日圓逆襲還是曇花一現？2025 美日貨幣政策風向球全解析
身為一個在金融市場打滾多年的老手，我必須說，匯率就像天氣一樣，變化莫測！尤其是美元/日圓這對冤家，更是牽動全球投資人的心。最近，美國的經濟數據有點「燒冷燒冷」，日本的工資成長又不如預期，到底日圓是會一蹶不振，還是上演絕地大反攻？別擔心，今天我就用最白話的方式，幫大家拆解 2025 年美元/日圓的走勢密碼！
技術面洩天機：美元/日圓短期是漲是跌？
先來看看技術面怎麼說。雖然技術分析不是萬能，但它可以幫助我們了解市場的情緒。根據 OCBC 的報告，美元/日圓的日線動能略顯看跌，RSI 指標也呈現持平的狀態。
簡單來說，短期內市場可能偏向「賣出反彈」，也就是逢高放空。不過，大家也要注意幾個關鍵價位：
* 阻力位： 148（21 日均線）和 149.40/50（200 日均線、斐波那契回撤位）
* 支撐位： 147.10（斐波那契）和 145.70/90（50 日、100 日均線）
如果匯率突破這些價位，可能就會出現比較大的波動。
美國經濟踩煞車？聯準會降息箭在弦上？
接下來，我們把焦點轉向美國。最近公布的非農數據，簡直可以用「慘澹」來形容。這也讓市場更加相信，美國聯準會（Fed）可能會提前啟動降息週期。
為什麼降息這麼重要？因為降息會讓美元的吸引力下降，進而壓低美元/日圓的匯率。想像一下，如果你是投資人，把錢放在美國的銀行，利息越來越低，你還會想繼續持有美元嗎？
當然，事情沒有這麼簡單。如果美國出現「停滯性通膨」（Stagflation），也就是經濟停滯但物價持續上漲，聯準會可能就會延後降息的時間。
日本工資追不上通膨？央行加息之路困難重重？
說完了美國，我們再來看看日本。日本央行（BOJ）一直想擺脫長期的通縮，但無奈的是，6 月份的工資成長數據，又讓他們大失所望。
根據數據顯示，日本 6 月份的名義現金收入同比增長 2.5%，全職員工工資增長 2.3%，遠低於市場預期。這意味著，日本的工資成長，還不足以推動物價持續上漲。
更重要的是，日本央行一直希望透過工資成長，來實現「可持續的通膨」。但現在看來，這個目標似乎還很遙遠。
這也讓市場對日本央行加息的預期，降溫了不少。目前，市場預期日本央行在年底前加息 25 個基點的機率為 65%，未來兩年總共加息 50 個基點至 1.00%。
| 機構 | 預測 | 備註 |
|---|---|---|
| 市場預期 | 年底前加息 25 個基點 | 機率 65% |
| 市場預期 | 未來兩年總共加息 50 個基點至 1.00% |
日本政府看不下去？口頭干預能撐多久？
雖然日本央行加息的腳步緩慢，但日本政府似乎有點看不下去。日本數字大臣河野太郎就公開表示，需要緊縮貨幣政策，讓日圓走強。
此外，日本企業首腦協會會長仁見光夫也指出，日圓疲軟會透過推高成本，傷害日本家庭。這也顯示，日本政府和企業界，都對日圓貶值感到憂心。
不過，口頭干預的效果，通常都很短暫。如果日本央行沒有實際行動，日圓恐怕還是難以擺脫疲軟的命運。
政治風險攪局？美元/日圓後市怎麼看？
除了經濟因素之外，政治風險也會影響美元/日圓的走勢。目前，日本國內的政治局勢，存在一些不確定性。例如，前自民黨幹事長石破茂的政治生涯，以及自民黨領導權的爭奪，都可能對日圓造成影響。
此外，市場也開始擔心日本的信用評級。如果國際評級機構調降日本的信用評級，可能會引發資金外流，進而打壓日圓。
不過，分析師也指出，目前市場存在「賣出美元」的動能，加上美日國債收益率的差距正在縮小，這些因素都可能對沖掉政治風險的影響。
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BBH 預測：美元/日圓將在 142-150 區間震盪
最後，我們來看看華爾街的預測。根據 BBH 的分析，未來幾個月，美元/日圓可能會維持在 142.00-150.00 的寬幅區間內震盪。
這意味著，短期內美元/日圓可能難以出現明顯的單邊走勢。投資人需要密切關注市場的變化，隨時調整自己的交易策略。
結論：美元/日圓多空交戰，投資人審慎應對
總而言之，美元/日圓的走勢，受到多重因素的影響。美國的經濟數據、聯準會的政策、日本的工資成長、日本央行的態度、政治風險等等，都可能讓匯率出現波動。
身為一個經驗豐富的投資人，我建議大家保持冷靜，審慎應對。不要輕易追高殺低，要根據自己的風險承受能力，制定適合自己的投資策略。
最後，祝大家投資順利，財源廣進！
常見問題（FAQ）
Q1: 美元/日圓的匯率，主要受到哪些因素影響？
A1: 美元/日圓的匯率受到多種因素影響，包括美國和日本的貨幣政策（例如聯準會的降息或日本央行的加息）、經濟數據（如美國的非農數據和日本的工資增長）、政治風險、以及市場情緒等。
Q2: 如果美國聯準會開始降息，對美元/日圓的匯率有什麼影響？
A2: 如果美國聯準會開始降息，通常會降低美元的吸引力，因為美元的利率會下降。這可能會導致美元貶值，進而壓低美元/日圓的匯率。
Q3: 日本央行如果加息，對日圓有什麼影響？
A3: 如果日本央行加息，通常會提高日圓的吸引力，因為日圓的利率會上升。這可能會導致日圓升值，進而提高美元/日圓的匯率（也就是說，需要更少的日圓才能兌換一美元）。
Q4: 什麼是“停滯性通膨”？如果美國出現停滯性通膨，聯準會的貨幣政策會如何調整？
A4: 停滯性通膨（Stagflation）是指經濟停滯不前，但物價持續上漲的現象。如果美國出現停滯性通膨，聯準會的貨幣政策可能會變得更加複雜。一方面，聯準會需要控制通膨，可能需要維持高利率；另一方面，聯準會又需要刺激經濟，可能需要降低利率。在這種情況下，聯準會可能會採取更為謹慎的態度，並且密切關注經濟數據，以決定最佳的政策方向。
Q5: 如何利用 Moneta Markets 億匯 進行美元/日圓的交易？
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